有机硅市场：DMC逼近1.5万元，供应链持续收紧

截至2026年4月24日，中国二甲基环硅氧烷（DMC）市场延续上涨势头，市场均价达到14,900元/吨，较上一统计周期上涨50元，现货出价高端触及15,600元/吨。

供应偏紧是主要驱动力。单体生产商的远期销售订单已排至5月下旬，现货流动性持续受限。随着下游加工商逐步消耗现有库存，选择性补库需求开始显现，推动高位报价在实际成交中得到确认。多数成交仍以小批量为主，折射出价格处于高位时买方审慎的采购情绪。

短期走势偏温和看多：基本面支撑价格维持坚挺，但成本端变量带来不确定性。工业硅期货价格对多晶硅行业限产协调会议的相关消息依然敏感，而此类会议的实际结果尚未明朗。与此同时，工业硅自身供需基本面显示出持续的下游库存积累和采购需求疲软迹象，这些因素可能逐步侵蚀DMC的成本底部。

中东持续冲突正在对全球化工供应链造成可量化的干扰，推升了有机硅生产商及其下游客户的能源、物流和原材料成本。

一个备受关注的下游案例：全球最大安全套制造商Karex宣布计划近期将产品价格上调20–30%，原因是短期需求激增约30%，叠加运费上涨和发货延误。硅油——乳胶安全套关键润滑涂层的核心原料——近几个月价格大幅攀升，是重要成本驱动因素。该公司年产量超过50亿只，为Durex等品牌提供代工。

上游方面，主要化工企业已率先行动。Wacker Chemie宣布自4月1日起上调有机硅产品价格；Dow Chemical于3月对大中华区全线有机硅产品提价5–15%。氨——有机硅下游加工中的另一关键原料——也面临独立的供应冲击：由于氨合成对天然气的高度依赖，此次冲突已导致全球约五分之一的商用液氨供应中断。印度及其他亚洲制造商普遍反映硅油原料严重短缺。

• Wacker Chemie — 宣布自2026年4月1日起上调有机硅产品价格，原因是能源和物流成本通胀。
• Dow Chemical（中国） — 2026年3月对大中华区全线有机硅产品提价5–15%。
• Karex（安全套） — 计划终端产品提价20–30%，硅油成本攀升是全球最大安全套制造商涨价的核心驱动因素。
• 液氨供应冲击 — 全球约20%商用液氨供应中断；印度等制造业中心普遍报告严重短缺。

Dow Chemical公布2026年第一季度净亏损4.45亿美元（约合人民币30.4亿元），但经营现金流达11亿美元，同比改善10亿美元，构成重要财务缓冲。

本季度净销售额为97.94亿美元，同比下降6%，营业EBIT为1.54亿美元，较上年同期减少7,600万美元。主要拖累因素是包装与特种塑料、工业中间体与基础设施两大业务板块的全面价格侵蚀，两者均录得同比下滑。强劲的现金生成主要归因于收到NOVA Chemicals的诉讼和解款。

本季度的亮点是高性能材料与涂料（HP&C）分部，逆势突破整体颓势。尽管该分部净销售额21亿美元同比持平，但分部营业EBIT大幅增长139%至1.17亿美元，增加6,800万美元。分部内部，硅凝胶产品量驱动消费者解决方案业务增长，全球电子应用及北美家庭和个人护理市场需求尤为强劲。丙烯酸单体销量亦有所提升，部分抵消了涂料与性能单体业务的价格下滑。

指标2026Q1同比变化 净销售额97.94亿美元–6%净利润（亏损）–4.45亿美元n/m营业EBIT1.54亿美元–7,600万美元经营现金流11亿美元+10亿美元HP&C净销售额21亿美元持平HP&C营业EBIT1.17亿美元+139%

润禾材料（Runhe Materials）公布2025年全年业绩，剔除股权激励费用后经调整净利润达1.30亿元，同比增长40.27%，为近年来最大幅度的盈利扩张。

营业收入增长6.21%至14.1亿元。两大核心业务线同步推进：有机硅深加工产品实现收入8.69亿元（+5.91%），毛利率24.74%；纺织印染助剂贡献收入5.39亿元（+6.51%），毛利率更高达30.72%。适度的收入增长与毛利率的显著改善相结合，折射出公司有意为之的产品结构升级，而非单纯的规模扩张。

多个高增长细分业务是主要利润来源。化妆品硅油三年营业收入复合增长率高达47.53%，受美妆、个人护理及医疗美容高端化趋势驱动。新能源脱模剂收入增长31.59%，受益于强劲的下游需求和与客户规格要求的深度技术契合。电子化学品增长11.09%，公司在半导体相关应用领域持续深化渗透。

展望未来，润禾计划借助资本市场资源向上下游延伸有机硅价值链，瞄准新能源、AI算力基础设施及5G通信领域的高价值配方产品。公司已获得国家级企业认定，进一步巩固其在有机硅深加工细分领域的领先地位。

• 化妆品硅油 — 三年复合增长率47.53%，领跑所有产品线；增长受美妆、个人护理及医疗美容高端化驱动。
• 新能源脱模剂 — 收入同比增长31.59%；与新能源汽车电池和光伏制造规格高度吻合。
• 电子化学品 — 收入同比增长11.09%；在半导体及先进封装应用领域持续扩大市场份额。
• 研发投入 — 2025年投入研发费用5,744万元（占收入4.07%），支撑自主技术研发和产品迭代。

根据工商注册信息，汇田新材料已全资设立江苏汇田高分子材料有限公司，注册资本2,000万元。

新实体的注册经营范围涵盖高性能纤维及复合材料制造与销售，以及密封部件制造——均与汇田现有胶黏剂与密封胶业务相邻。此举标志着公司向结构复合材料和先进聚合物基材的战略扩张，这些品类在航空航天、新能源汽车和工业装备领域需求持续增长。

选择设立独立子公司而非依托母体公司扩展，表明汇田正对该产品线进行隔离式孵化开发——这是国内化工企业培育技术差异化较大的独立业务单元时常见的架构，便于独立管理和资本配置。

江瀚新材（Jianghan New Materials）于4月23日披露，近期中国出口退税政策调整所涉及的产品仅占其2025年收入的0.07%，财务影响微乎其微，预计不会对业绩产生实质性影响。

公司表示，将通过对受影响产品选择性提价的方式消化政策变化，维护利润率。这一披露具有重要参考价值：对于以国内收入为主的多元化有机硅中间体生产商而言，本轮出口退税改革的直接风险极为有限，尽管可能对出口导向型企业与内销型企业的竞争格局产生一定影响。

中国有机硅市场短期展望维持谨慎看多。单体生产商排至5月下旬的预售库存、低库存下游买家的补库需求，以及地缘政治持续对能源和物流成本施压，共同指向DMC及衍生品价格将延续支撑态势。

关键风险在于成本底部。工业硅——DMC的主要原料——有其独立的供需逻辑，并不明确支撑高价。下游多晶硅产能过剩尚未得到有效化解，采购需求依然疲软，也未有重大减产公告落地。若市场普遍预期的行业产能协调会议未能形成切实的减产措施，工业硅价格可能走软，逐步侵蚀DMC高位的成本支撑。

从战略角度看，企业业绩的分化凸显了一个结构性主题：大宗商品级有机硅产品量仍处于利润率压缩的困境，而高价值衍生品——化妆品硅油、电子化学品、新能源配方——则在增速和利润率上双双领先。具备向价值链上移的产品矩阵和技术能力的企业，是当前市场环境的最大受益者。

• 看多因素 — 5月前远期预售订单满载、选择性补库需求、地缘政治供应干扰，以及主要生产商的提价公告。
• 看空风险 — 工业硅供给过剩、多晶硅资本开支低迷，以及产能限制结果不确定性，可能侵蚀DMC的成本底部。
• 结构性赢家 — 高价值衍生品（化妆品硅油、电子化学品、新能源）在增速和利润率上均优于大宗商品级产品量。

DMC正向1.5万元/吨逼近，短期供应偏紧是主要支撑，但行情能否持续，取决于上游工业硅能否在多晶硅行业产能持续过剩的背景下维稳自身成本底部。

中国目前的DMC有机硅价格是多少？

截至2026年4月24日，DMC（二甲基环硅氧烷）在中国现货市场的成交区间为14,700–15,600元/吨，均价约14,900元/吨，较上一统计周期上涨50元。

2026年有机硅价格为何上涨？

有机硅价格上涨源于三重因素叠加：单体生产商现货供应偏紧（订单已排至5月下旬）、中东冲突引发的能源与物流成本通胀，以及Wacker和Dow等主要生产商相继上调报价。下游选择性补库也推动高位价格在实际成交中得到确认。

Dow Chemical 2026年第一季度业绩如何？

Dow第一季度净亏损4.45亿美元，净销售额97.94亿美元，同比下降6%。但公司经营现金流达11亿美元，同比增加10亿美元，主要来自NOVA Chemicals诉讼和解款。高性能材料与涂料分部表现突出，营业EBIT增长139%。

润禾材料2025年利润增长40%的驱动因素是什么？

润禾材料2025年经调整净利润增长40.27%，主要受化妆品硅油（三年复合增长率47.53%）、新能源脱模剂（收入+31.59%）和电子化学品（+11.09%）拉动。向高利润率专业品类的产品结构升级——而非规模扩张——是核心驱动因素。

中东冲突如何影响有机硅供应链？

中东冲突推高了全球能源和物流成本，约20%的商用液氨供应受到干扰（氨是有机硅下游加工的关键投入品），促使Wacker和Dow宣布上调有机硅价格。下游方面，安全套制造商Karex计划将产品价格上调20–30%，硅油成本攀升是重要驱动因素之一。

汇田新材料设立了什么机构？

汇田新材料全资设立了江苏汇田高分子材料有限公司，注册资本2,000万元。经营范围涵盖高性能纤维及复合材料制造与销售，以及密封部件制造——与汇田核心胶黏剂和密封胶业务紧密相邻。

DMC短期价格前景如何？

DMC短期价格预计维持坚挺或小幅走高，5月前预售库存全满及补库需求提供支撑。主要下行风险是工业硅自身供需失衡——若多晶硅产能限制未能如期落地，DMC的成本底部可能逐步趋软。

哪些有机硅产品细分市场增长最快？

化妆品硅油以润禾材料三年复合增长率47.53%领跑增长。新能源脱模剂（+31.59%）、电子化学品（+11.09%），以及面向AI算力基础设施和5G通信的有机硅配方产品，在收入增速和毛利率上均全面优于大宗商品级DMC。